贵州螺纹钢的N字型有几种写法?

    贵州螺纹钢的N字型有几种写法?为什么2019年钢价是N字型:我们之前在年报中认为,在全年需求悲观的背景下,关键在于把握需求的节奏,我们预计房地产赶工仍有余波,基建投资在2019年二季度之后也将对需求将产生正向影响,将阶段性提振钢材需求,而钢材价格将提前反应,有望在元旦前后提前企稳反弹,全年钢价可能呈震荡往下的"N"字型.

    N字型正在演绎:从近市场表现来看,我们在年报中分析的逻辑正在演绎--近期地产赶工持续,基建投资继续回升,供给弹性显现,几方面因素使得钢价见底回升,钢材价格的"N"字型正在走向上的一竖.螺纹钢的N字型有几种写法?

    1、为什么2019年钢价是N字型
    我们在去年12月14日发布(完稿于11月30日并交付印刷)的2019年度黑色金属策略报告《周期轮回 潮起潮落》中指出,总体来看,2019年需求形势悲观,周期轮回,潮起潮落,经过过去三年的繁荣周期之后将繁华落尽.在总体需求悲观的背景下,关键在于把握需求的节奏,我们预计房地产赶工仍有余波,基建投资在2019年二季度之后也将对需求将产生正向影响,将阶段性提振钢材需求,而钢材价格将提前反应,有望在元旦前后提前企稳反弹.由于需求惯性的推动,我们认为明年二季度钢价有望到达反弹高点.但经过反弹之后,由于需求的趋势性下滑,只要没有超预期的需求出现,我们认为钢价反弹后仍将继续探底,总体来看,明年钢价可能呈震荡往下的"N"字型.从近市场表现来看,钢材价格的"N"字型正在走向上的一竖.

螺纹钢
    2、N字型正在演绎
    当前钢材价格"N"字型正在演绎,主要逻辑跟我们之前在年报中分析的逻辑是一致的:

    1、房地产继续赶工
    从宏观数据来看,12月新开工面积当月同比增速仍然超过20%.地产开工之后的3个-6个月,特别是前3个月是螺纹需求的高峰,意味着至少在未来一个季度螺纹的需求仍然不会差.

    2、基建投资有望继续回升
    12月份基建投资(不含电力)累计同比增速进一步回升至3.8%,单月同比增速回升至4.8%.我们的微观调研也显示基建项目的融资情况有所改善,在近货币政策持续宽松的背景下,基建投资有望继续改善;

    3、供给的弹性很大
    我们之前在年报中人为,一方面钢厂添加废钢比例弹性很大,另一方面是利润驱动下电弧炉的生产弹性很大.在前期钢材价格大跌之后,这两方面因素都使得产量受到明显影响,根据我们近的微观调研,钢厂废钢添加比例下降很多,而独立电炉企业由于亏损开工率大幅下降.

    基于对需求向好的预期,叠加供给收缩的托底作用,期货价格提前反应,我们之前预期的N字形正在演绎.
       上述分析的一个重要风险点是春节前后钢材库存累库可能超预期,我们根据当前的产量趋势,考虑春节期间消费趋零的情况对库存做出预估,总体来看,今年春节期间的累库幅度可能略低于去年同期.但如果因为今年钢材产量增长,钢材累库超出预期,则可能使得我们预期的逻辑改变,春节后可能出现明显回调,也限制本次反弹的高度.

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来源:http://www.gzjrxmy.com/news/36.html

发布时间 : 2019-02-28