贵州螺纹钢终端需求增加利好已兑现

    贵州螺纹钢终端需求增加利好已兑现,近期螺纹钢价格强势上涨,已兑现前期终端需求增加的利好.当前螺纹钢供给回升,供给增加和需求减少的矛盾即将上演,行情拐点可能将至.
    采购缩量即将启动
    4月伊始,螺纹钢价格迎来一波强势拉涨行情,上涨的核心驱动是终端需求增加.目前,现货成交和终端消耗依旧保持强势状态,所以未来现货补涨的概率仍然较大,也能够支撑高位振荡的期货价格.但是,随着期货价格短期快速上涨,采购量增加的利好加速兑现,未来采购量会下滑.终端需求经历了3月的增量补给,采购量、成交量、消耗量为"三增"状态,后期若无意外需求政策的刺激,螺纹钢价格难以维持强势,4月中旬采购将大概率进入缩量周期.

    采购量和成交量增加意味着需求终端可支配货源增加.其中,除了包括正在工期进度内消耗的货源外,还包括订单货源,预示近期成交不会太差,这与需求仍然暂时保持强势状态相吻合.但是,当前工期内消耗所需货源充足,将对短时间内采购量造成压力,并形成不可逆的下降趋势.

螺纹钢
    另外,当前需求关注焦点仍在于房地产需求是否具有可延续性.2018年下半年三四线房地产需求旺盛,但调控压力增大,所以赶工意愿较强,加上2019年下游开工早,房地产上半年的存量需求已经快速释放,未来螺纹钢需求持续放量的空间暂时有限,这也将加剧采购量下滑的幅度.同时,后期随着工期进度和消耗下降,螺纹钢成交量也将下降.

    供给回升大势所趋
    近期钢厂供给回升,但对钢价影响不大,主要原因在于市场对长流程螺纹钢的依赖程度下降.2019年,电炉产能贡献相较于前两年已经有了明显提升.从生产工艺角度考虑,电炉炼钢的灵活度高,并且相对更环保,目前电炉炼钢尚有超过100元/吨的利润,加上近期持续上涨的铁矿石价格,电炉利润优势更加凸显.另外,随着近几年产能的整合集中,样本内的钢厂产能也在不断增加,因此供应增加压力仍在进一步发酵.

    未来工期消耗如果出现回落,螺纹钢社会库存将从当下主动去库转为被动去库,而一旦降库存不及预期就会形成情绪压力,催化需求缩量与供应增量之间的矛盾.因此,货源压力和降库存节奏切换只是时间问题,若无突发事件干预,供应端将压制价格上涨.

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发布时间 : 2019-04-10